Showing posts with label ISO 4217. Show all posts
Showing posts with label ISO 4217. Show all posts

Tuesday, February 25, 2020

Mercado cambiario e intercambio de monedas, Mecanismo y ejemplos


Mercado cambiario e intercambio de monedas, Mecanismo y ejemplos





El mercado de divisas o Forex (abreviatura de Foreign Exchange), FX o Currency Market, es un mercado mundial y descentralizado en el que se negocian monedas o divisas (compra, venta, intercambio). El mercado se creó para facilitar el flujo monetario que se deriva del comercio internacional. FOREX es el mercado financiero más grande del mundo, con un volumen diario de transacciones promedio de cinco billones de dólares estadounidenses (USD), más que todos los demás mercados bursátiles del planeta combinados. Según el Banco de Pagos Internacionales, en abril de 2019 se negoció 6,6 billones por día. Wall Street tardaría más de un mes para llegar este nivel. Este mercado es muy independiente de las operaciones comerciales reales; las variaciones entre el precio de dos monedas no se explican únicamente por las variaciones de los flujos comerciales.

Existen también variaciones hacia abajo, por causas como la disminución de las operaciones de las instituciones apalancadas y de los operadores de "dinero rápido", el menor apetito por el riesgo, lo que se compensa con mayor actividad en los derivados de divisas, principalmente con fines de cobertura.

La estructura de operaciones muestra lo que se hace: Los 6,6 billones de dólares contienen: $ 2 billones en transacciones spot, $ 1 billón en forwards, $ 3,2 billones en swaps de cambio de divisas, $ 108 millardos de swaps de divisas, $ 294 millardos en opciones y otros productos.

Los actores principales son los grandes bancos internacionales, que facilitan el comercio entre un amplio rango de vendedores y compradores todos los días en forma continua, excepto los fines de semana. Las monedas siempre se negocian en pares, en el mercado no se establece el valor absoluto de una moneda, sino el valor relativo donde el precio se establece con otra moneda. Un dólar o 1 US$ se valora con CAD, CHF, JPY (dólar canadiense, francos suizo o yenes, por ejemplo)


El mercado de divisas es peculiar por: El volumen de las transacciones, la liquidez extrema del mercado, el gran número y variedad de participantes en el mercado, la dispersión geográfica, el tiempo en que se opera - 24 horas al día (excepto los fines de semana), y la variedad de factores que generan los tipos de cambio como las expectativas sobre el crecimiento, PBI; inflación, déficits o superávits (no es únicamente el movimiento comercial). Es importante saber que, por no ser mercado centralizado, no hay una sola cotización para las divisas negociadas, depende de los diferentes agentes que participan en el mercado.

Los principales centros de negociación son las bolsas de Londres, Nueva York y Tokio. El negocio comienza en Asia, luego Europa, finalmente abren los mercados americanos. Así, el acceso a los mercados es permanente, hay mayor liquidez y capacidad de respuesta rápida a los hechos económicos o políticos relevantes o críticos. Las noticias se publican en fechas programadas, todos los inversores tienen acceso al mismo tiempo, pero los grandes bancos tienen la ventaja de ver el libro de órdenes de sus clientes. En un estudio para 2019, el 38,3% de las transacciones eran exclusivamente entre bancos, 54,5% fueron entre bancos y otro tipo de firma financiera, 7,2% se realizaron entre un intermediario y una compañía no financiera.

Entre los instrumentos financieros en el mercado de divisas, predominan los derivados. Se conocen las operaciones al contado de divisas (Foreign Exchange Spot Trading), las Operaciones a plazo de divisas. De todos estos instrumentos, hablaremos en próximas micro lecciones.

Los factores que afectan al tipo de cambio son Económicos (déficit comercial, inflación, diferencias de tipos de interés, déficit público, desempleo, PIB, IPC, etc.); Políticos (la estabilidad o inestabilidad política afectan política monetaria, cambiaría o los fundamentos económicos); Psicología del mercado (rumores, comportamientos caóticos, etc.)


Mecanismo de negociación. Ejemplos

En el mercado de divisas las monedas se negocian en cruces, por pares. Cada cruce de monedas es un producto individual anotado como XXX/YYY, donde YYY (contra moneda, quote currrency o moneda de cotización) es el código internacional de tres letras ISO 4217 para expresar el precio de una unidad de XXX (la base) se expresa. Existe también el  estándar ISO  3166 que asigna un código de tres dígitos a cada país y un código de tres dígitos a cada moneda, pero se usa más el ISO 4217 porque es mucho más intuitivo (USD, United States Dólar, JPY, Japan Yen).

Ejemplo: EUR/USD es el precio del Euro (EUR) expresado en dólares estadounidenses (USD).  Los cruces de monedas más negociados son EUR/USD con 24,0%, USD/JPY, 13,2%, GBP/USD,  9,6%. El dólar USD estuvo involucrado en 88.3% de las transacciones, seguido por el Euro (32.3%),  yen (16.8%), y libra esterlina (12.8%).



La cotización EURUSD (EUR/USD) 1.5465 es el precio del Euro expresado en dólares americanos, lo que significa 1 euro = 1.5465 dólares. La convención del mercado es cotizar la mayoría de tasas de intercambio con el USD tomando el dólar como la base monetaria (USDJPY, USDCAD, USDCHF). Las excepciones son la libra británica (GBP), dólar australiano (AUD), dólar de Nueza Zelanda (NZD) y el euro (EUR) donde el USD es la contra moneda (GBPUSD, AUDUSD, NZDUSD Y EURUSD). Los factores que afectan XXX afectan a XXXYYY and XXXZZZ, lo que crea correlación positiva entre XXXYYY and XXXZZZ.

El tipo de cambio, relación entre dos monedas, se presenta así:

 a) Tipo de cambio directo, la forma más usada en Europa, indica la cantidad de divisa nacional necesaria para adquirir una unidad de divisa extranjera. En países donde la divisa bases es el dólar: 1 USD = 0,81 EUR. Se muestra como como USD/EUR 0,81.

b) Tipo de cambio indirecto, ahora se refleja la cantidad de divisa extranjera que se recibe por cada unidad de la divisa base nacional. El dólar es la moneda de cotización, se expresa así: 1 EUR = 1,23 USD, o EUR/USD 1,23.

c) Tipos cruzados. El dólar no es moneda bases ni de cotización, pero aparece en cálculos intermedios, EUR/GBP o GBP/ JPY


Ejemplo 1: El 24 de agosto del 20xx el dólar americano se cotiza en Frankfurt a 1.05 euros, en Zúrich a 1.6 francos suizos y en Tokio a 125 yenes. Calcular:

a) La cotización en euros del franco suizo y del yen.
b) La cotización en francos suizos del euro y del yen
c) La cotización en yenes del franco suizo y del euro

USD/EUR = 1.05,  USD/CHF = 1.6,     USD/JPY = 125

a) CHF/ EUR = USD/EUR * 1/(USD/CHF )  = 1.05 / 1.6   =  0.65625
     JPY/EUR   = USD/EUR* 1/(USD/JPY)     = 1.05 / 125  =  0.0084

b) EUR/ CHF = USD/CHF * 1/(USD/EUR )  = 1.6 / 1.05   =  1.52389
     JPY/CHF   = USD/CHF* 1/(USD/JPY)      = 1.6 / 125     =  0.0128

c) CHF/ JPY = USD/JPY * 1/(USD/CHF )     = 125 / 1.6     =  78.125
     EUR/JPY   = USD/JPY* 1/(USD/EUR)      = 125 / 1.05  =  119.0746

Ejemplo 2.  El 25 de febrero de 2020, el dólar americano USD se cotiza a 0.920692 euros EUR, 0.978554 francos suizos CHF, 110. 929 yenes JPY. Calcular:

a) La cotización en euros del franco suizo y del yen.
b) La cotización en francos suizos del euro y del yen
c) La cotización en yenes del franco suizo y del euro

Solución: a) 0.94081; 0.0083005  b) 1.06291; 0.00882275   c) 113.343  ; 120.481

Ejemplo 3.  El 20 de febrero de 2020, el dólar americano cotizaba en 3.40950 soles peruanos PEN,  0.919974 euros EUR, 0.769317 libras británicas GBP. Calcular:

a) La cotización en euros del sol peruano y la libra.
b) La cotización en libras del sol peruano y euro.
c) Si tiene 50.000 soles, ¿cuántos USD, EUR y GBP puede comprar?

Solución: a) 0.269847;  1.19597    b) 0.836141;  0.225644   c) 14664.91;  13492.62;   11282.17


Referencias

¿Qué es el tipo de cambio? - Todo lo que necesitas saber para ahorrar




6.600 milliards de dollars échangés chaque jour, la démesure du marché des devises,  sep 30, 2019